國際航空運輸協會（IATA，簡稱“國際航協”）和麥肯錫公司（McKinsey&Company）聯合發布的一項關于航空價值鏈盈利趨勢的研究顯示，盈利能力存在環節差異。研究還表明，航空公司在投資者通常預期的財務回報方面表現不佳。
雖然沒有快速重新平衡價值鏈的明確路徑，但該研究的結論指出，在脫碳和數據共享等關鍵領域，合作和共同承擔責任將使所有價值鏈參與者受益。
資本損失:盡管該航空公司在疫情爆發前(2012 -2019年)繼續實現盈利，但該航空公司的整體經濟回報并未超過行業加權平均資本成本(WACC)。平均而言，航空公司產生的總投資資本回報率(ROIC)比加權平均資本成本低2.4%，平均每年資本損失為179億美元。價值創造:疫情發生前，價值鏈所有環節(除航空公司外)的股本回報率都超過了加權平均資本成本(WACC)，機場在回報率絕對值上領先，每年平均獎勵投資者46億美元(占營收的3%)。從收入占比來看，GDS)/旅游科技公司排名第一，平均回報率為收入的8.5%，高于加權平均資本成本(每年7億美元)，其次是地勤人員(平均回報率為收入的5.1%，每年15億美元)和空中導航服務提供商(ANSP)，平均回報率為收入的4.4%(每年10億美元)。疫情變化:雖然疫情(2020 -2021年)造成了整個價值鏈的損失，但航空公司的損失排在第一位，投資資本總回報率低于平均每年1041億美元的加權平均資本成本(損失占比20.6%)。機場的總投資資本回報率比加權平均資本成本減少了343億美元，造成了最大的經濟損失(損失占39.5%)。國際航空運輸協會主席威利·威利·沃爾什先生說:“這項研究證實，在全球金融危機后的幾年里，航空公司的盈利能力有所提高。但它也清楚地表明，平均而言，航空公司的財務效益不如供應商和基礎設施合作伙伴。整個價值鏈的回報與風險不成正比?！?/section>“價值鏈的所有參與者都在疫情中遭受了經濟損失。隨著該行業從危機中復蘇，這項研究的核心問題是:我們能否在后疫情時代實現更平衡的經濟回報和風險分配？”沃爾什先生強調說。
雖然網絡航空公司在疫情前的表現不如廉價航空公司(LCC)，但在疫情期間，網絡航空公司的平均經濟回報超過了廉價航空公司。然而，隨著經濟復蘇的進展，兩者之間的差距已經縮小。只經營貨運航班的航空公司財務表現是盈利的，投資回報率接近10%。整個貨運公司的盈利能力與“客貨結合”的航空公司正好相反。相比之下，所有貨代的業績仍然遠遠低于貨代的平均投資資本回報率。危機之初營收占比近15%，2021年提升至40%。在區域層面，危機前，北美航空公司擁有最健康的資產負債表和最強勁的財務表現。2021年的復蘇前景尚不明朗，但由于危機中的最大跌幅，這一地區的復蘇軌跡最陡。
哈佛商學院教授邁克爾·波特(Michael Porter)2011年提出的基于影響航空公司盈利能力因素的最新分析顯示，積極的變化微乎其微。競爭碎片化:航空業競爭激烈，碎片化，退出壁壘高，進入壁壘低。供應商、買方和渠道結構的集中化:強勢供應商高度集中，航空旅行的替代品越來越高效，轉換成本低的商業化產品和分散的買方群體是經營環境的特征。“很難看出這些根深蒂固的力量會在短期內發生顯著變化。在大多數情況下，價值鏈中的利益差異太大，無法形成合作關系來推動變革，從而有效地改變整個價值鏈的盈利能力。正因為如此，國際航協將繼續呼吁各國政府更好地監管機場、空中導航服務提供商和GDS等處于壟斷或接近壟斷的供應商?！?/section>國際航空運輸協會最近的一項民意調查顯示，公眾理解監督壟斷供應商的必要性。在一項對11個國家的調查中，約85%的受訪乘客同意機場收費應該像公共事業一樣受到獨立監管。
研究還揭示了一些共同感興趣的領域，在這些領域加強合作將使各方受益。研究中提到的兩個例子包括:數據驅動的效率提升:航空業擁有大量數據。在運營層面，共享數據以更全面地了解日常決策如何影響客戶、機場航站樓、航班時刻表/機組人員移動和跑道利用率，可以幫助提高一些機場所有行業參與者的效率。這一原則也適用于整個行業，以便在基礎設施開發、流程改進和技能發展領域做出更好的長期決策。脫碳:到2050年實現凈零碳排放，單靠航空公司是做不到的。燃料供應商需要以可承受的價格提供足夠數量的可持續航空燃料?？罩袑Ш椒仗峁┥绦枰峁┳罴崖肪€，以盡量減少排放。發動機和飛機制造商必須銷售更節能的飛機，并利用低碳或零碳推進方式，如氫或電。機場提供的服務將根據需求轉換成電動車輛。“重新平衡價值鏈沒有神奇的解決方案。但顯然，財務狀況良好的參與者，尤其是航空公司，最能滿足政府、乘客和其他價值鏈參與者的利益。在共同感興趣的領域加強監督與合作可能會起到促進作用。至少有兩個領域足夠成熟，可以合作共擔責任，實現數據驅動的效率提升和去碳化?！蔽譅柺蚕壬a充道。“自2005年以來，我們很榮幸與IATA合作，研究航空價值鏈所創造的價值。在過去的十年里，航空業經歷了幾次危機和復蘇。然而，航空價值鏈從未收回其資本成本。航空公司一直是鏈條中最薄弱的一環，即使在最好的年份，它們也未能回報資本成本?！丙溈襄a合伙人尼娜·維特坎普女士說。
